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El vocabulario, sin rodeos
Glosario
Los términos que vas a encontrar en Kalshi y en Polymarket, explicados en español y con el ejemplo al lado. Si un término no está, escríbenos y se añade.
Lo básico8Precios y órdenes9El dinero10Cómo se decide el resultado9Para leer un precio8Acceso y reglas6
Lo básico
Mercado de predicciónUn lugar donde se compran y se venden contratos sobre si algo va a ocurrir. El precio al que se cruzan las órdenes resume lo que el conjunto de participantes cree que va a pasar.
Contrato de eventoEl papel que se compra. Paga un dólar si el acontecimiento ocurre y cero si no ocurre. Como el pago máximo es siempre uno, su precio solo puede moverse entre cero y uno.
El precio es la probabilidadUn contrato a 62 centavos equivale a un 62 % de probabilidad. No hay que convertir nada ni interpretar nada: son el mismo número en dos unidades.
Probabilidad implícitaLa probabilidad que se deduce del precio. Si el «sí» cuesta 62 centavos, la probabilidad implícita del sí es 62 % y la del no, 38 %.
Contrato «sí» y contrato «no»Las dos caras del mismo mercado. Comprar «no» a 38 centavos es equivalente a vender «sí» a 62: siempre suman cien.
PosiciónLos contratos que tienes en un mercado. Se abre comprando y se cierra vendiendo antes de la resolución, o se deja llegar hasta el desenlace.
Centavo (¢)La unidad de precio. Cien centavos son un dólar, que es lo máximo que puede pagar un contrato: certeza total según el mercado.
Cerrar una posiciónVender antes de que el mercado se resuelva, para tomar la ganancia o cortar la pérdida sin esperar al final.
Precios y órdenes
Libro de órdenesLa lista de lo que cada quien ofrece comprar y vender, con su precio y su cantidad. Cuando una compra y una venta coinciden en el precio, se cruzan y hay operación.
Orden límiteTú pones el precio máximo que pagas, o el mínimo al que vendes. Se ejecuta solo si alguien acepta ese precio, así que puede quedarse esperando.
Orden de mercadoSe ejecuta de inmediato, al mejor precio que haya disponible. Es rápida, y por eso puede salir peor de lo que esperabas cuando el libro está flojo.
Mejor compra y mejor ventaEl precio más alto que alguien ofrece pagar y el más bajo al que alguien acepta vender en este momento. Entre esos dos números vive el precio real.
Horquilla (spread)La distancia entre la mejor compra y la mejor venta. Cuanto más ancha, más caro te sale entrar y volver a salir.
ProfundidadCuántos contratos hay disponibles cerca del precio actual. Con poca profundidad, una orden mediana mueve el precio ella sola.
LiquidezLa facilidad de entrar y salir sin mover el precio. Sin liquidez, el número que ves en pantalla no es el precio al que realmente puedes operar.
Deslizamiento (slippage)La diferencia entre el precio que viste y el precio al que de verdad se ejecutó tu orden.
Creador y tomador (maker y taker)El creador deja una orden en el libro y espera; el tomador acepta una que ya estaba ahí. En Polymarket, quien pone la orden y espera no paga comisión.
El dinero
ComisiónLo que cobra la plataforma por operar. En las dos depende del precio y del número de contratos, y es más alta cerca de los 50 centavos. Las tarifas cambian, así que enlazamos la tabla oficial en la guía de comisiones.
Liquidación (settlement)El pago final. Cada contrato ganador se convierte en un dólar y cada perdedor en cero, sin nada intermedio.
USDCUn dólar digital emitido por una empresa que declara mantener un dólar en reserva por cada uno emitido. Es con lo que se deposita en Polymarket.
pUSDEl dólar interno de Polymarket: un token de la red Polygon respaldado por USDC. Es lo que ves como saldo cuando operas ahí.
Red PolygonLa red donde viven esos dólares digitales. Mover dinero ahí cuesta centavos, pero es una red distinta de la de tu banco y los envíos no se deshacen.
Cartera (wallet)El programa que guarda tus dólares digitales y firma cada operación. Si pierdes su clave de recuperación, no hay nadie a quien reclamarle.
Depósito y retiroMeter y sacar dinero de la plataforma. Polymarket no cobra por ninguna de las dos cosas; la red sí puede cobrar su propia tarifa por el envío.
CustodiaQuién tiene tu dinero mientras no operas. En Kalshi lo tiene la plataforma, que está registrada como mercado ante su regulador; en Polymarket vive en una cartera de la red Polygon asociada a tu cuenta.
Llamada de margenAviso de que una posición ha perdido valor y hay que aportar más garantía para mantenerla abierta. Si no se aporta a tiempo, la posición puede cerrarse a la fuerza. En un contrato de evento comprado y pagado por completo, la pérdida máxima es lo que costó, así que no hay llamada de margen.
Futuro perpetuoContrato de derivados que no vence y sigue el precio de un activo, como el bitcoin. No es un contrato de evento: no pregunta si algo ocurrirá, sigue un precio. La CFTC aprobó el 29 de mayo de 2026 un perpetuo de bitcoin listado por Kalshi.
Cómo se decide el resultado
ResoluciónEl momento en que se decide si fue sí o no, según la regla escrita antes de que el mercado abriera. Es la parte que casi nadie lee y la que más discusiones causa.
Fuente de resoluciónEl documento o la cifra concreta que manda: el dato oficial, no la noticia que lo cuenta. Si la fuente no publica, el mercado espera.
OráculoEl mecanismo que lleva el resultado del mundo real al mercado. Polymarket usa UMA; Kalshi resuelve contra la fuente escrita en la regla de cada mercado.
UMAEl sistema de resolución que usa Polymarket. Alguien propone el resultado dejando una fianza, y si nadie lo impugna dentro del plazo, se da por bueno.
Fianza (bond)El dinero que deja quien propone un resultado o quien lo impugna. Se pierde si se equivoca: es lo que hace caro mentir.
ImpugnaciónCuando alguien no está de acuerdo con el resultado propuesto y lo lleva a votación. La votación tarda alrededor de dos días y decide qué paga el mercado.
Fecha de cierre y fecha de resoluciónNo son lo mismo. En la primera el mercado deja de operar; la segunda es cuando se confirma el resultado, y puede llegar días después.
Resultado repartido (50/50)Cuando la pregunta queda sin respuesta clara, la resolución puede terminar en empate y cada contrato paga 50 centavos, gane quien gane.
Mercado en disputaEl que está esperando una decisión. Mientras tanto su precio deja de ser una probabilidad, y por eso lo retiramos de las comparaciones.
Para leer un precio
Tasa baseCuántas veces ha ocurrido algo parecido en situaciones comparables. Es el punto de partida honesto, antes de mirar el precio.
Ventaja (edge)La diferencia entre tu probabilidad estimada y el precio, ya descontada la comisión. Casi siempre es cero, y reconocerlo vale dinero.
Valor esperadoLo que ganarías en promedio si la misma operación se repitiera muchas veces. Sirve para comparar decisiones, no para predecir una.
Criterio de KellyFórmula que indica qué fracción del capital maximiza el crecimiento a largo plazo. Asume que tu probabilidad es correcta, y casi nunca lo es.
CalibraciónLa prueba de si tus estimaciones valen algo: cuando dices 70 %, ¿ocurre siete de cada diez veces? Si sí, estás calibrado.
Sesgo del favoritoLa tendencia a pagar de más por lo muy improbable y de menos por lo casi seguro. Aparece en casi todos los mercados con precios pequeños.
Volumen de 24 horasCuánto dinero cambió de manos en un día. Es la forma rápida de saber si un precio significa algo o si lo movieron dos personas.
Interés abiertoCuántos contratos siguen vivos, sin resolver. Mide el tamaño real del mercado mejor que el volumen de un día suelto.
Acceso y reglas
Orden de bloqueoLa decisión de una autoridad que ordena a los proveedores de internet impedir el acceso a un sitio. Que exista la orden no significa que tu conexión la aplique: son dos cosas distintas.
Jurisdicción restringidaLos países desde los que una plataforma no acepta cuentas. Es una decisión de la empresa, no del Estado, y cambia sin aviso.
Verificación de identidad (KYC)El trámite por el que una plataforma comprueba quién eres y desde dónde te conectas antes de dejarte operar o retirar.
CFTCEl regulador de derivados de Estados Unidos. Kalshi opera como mercado registrado ante él, y por eso su acceso está limitado a ciertos países.
GeobloqueoEl filtro técnico con el que una plataforma decide qué puedes ver según desde dónde te conectas. Es distinto de una orden de un juez.
Términos de servicioEl contrato que aceptas al abrir una cuenta. Incumplirlo, aunque sea sin querer, puede costarte la cuenta y el saldo que tengas dentro.